Trzy drogi liczenia wypłaty
Spółka nie publikuje jednej liczby z napisem „tyle wypłaciliśmy”. Informacja o wypłacie jest rozproszona po kilku dokumentach, które spółka składa do rejestru po zatwierdzeniu sprawozdania. Dlatego wypłatę za dany rok ustalamy po kolei, od najpewniejszego źródła.
- Uchwała o podziale zysku. Zgromadzenie wspólników albo walne zgromadzenie decyduje, jaką część zysku przeznacza na wypłatę. Spółka składa tę uchwałę do Repozytorium Dokumentów Finansowych razem ze sprawozdaniem (art. 69 ustawy o rachunkowości). Kwota z uchwały to najpewniejsza informacja o tym, ile wspólnicy postanowili sobie wypłacić. Więcej o samym dokumencie piszemy na stronie uchwała o podziale zysku.
- Rachunek przepływów pieniężnych. W części finansowej rachunku przepływów jest pozycja „Dywidendy i inne wypłaty na rzecz właścicieli”. Pokazuje gotówkę, która faktycznie wyszła ze spółki do wspólników w danym roku obrotowym, także zaliczki na poczet dywidendy.
- Zestawienie zmian w kapitale własnym. Gdy nie ma ani odczytanej uchwały, ani rachunku przepływów, wyliczamy wypłatę z ruchów na kapitale: zysk z lat ubiegłych na początek okresu, jego zmiany i część przeznaczona do podziału między wspólników.
Spółki mikro nie mają obowiązku sporządzania rachunku przepływów ani zestawienia zmian w kapitale. Dla nich jedynym źródłem jest uchwała. Gdy jej nie ma albo nie da się jej odczytać, rok ma opis brak danych.
| Droga | Dokument | Poziom pewności | Co oznacza |
|---|---|---|---|
| 1 | Uchwała o podziale zysku | dokładna | Kwota przeznaczona do wypłaty wprost z decyzji wspólników |
| 2 | Rachunek przepływów pieniężnych | z przepływów | Gotówka wypłacona właścicielom w roku obrotowym |
| 3 | Zestawienie zmian w kapitale własnym | wyliczona | Wypłata odtworzona z ruchów na kapitale, z możliwym błędem |
| brak | żaden z powyższych | brak danych | Nie wiemy, czy spółka wypłaciła |
Poziom pewności każdej liczby
Przy każdej wypłacie pokazujemy, z której drogi pochodzi. Dokładna znaczy, że kwota pochodzi z uchwały. Z przepływów znaczy, że to gotówka wypłacona w roku obrotowym: może obejmować dywidendę z zysku poprzedniego roku i zaliczkę z bieżącego, więc nie zawsze pokrywa się z jedną uchwałą. Wyliczona znaczy, że odtworzyliśmy kwotę z ruchów na kapitale własnym. Taka liczba jest dobra do porównań, ale przy decyzjach podatkowych warto zajrzeć do samej uchwały.
Gdy dwie drogi dają różne wyniki, pokazujemy liczbę z drogi pewniejszej i zachowujemy drugą w historii dokumentów spółki.
Rok wypłaty a rok zysku
Zysk za rok 2025 spółka dzieli zwykle w 2026, po zatwierdzeniu sprawozdania. Zwyczajne zgromadzenie odbywa się w ciągu sześciu miesięcy od końca roku obrotowego (art. 231 KSH dla spółki z o.o., art. 395 KSH dla spółki akcyjnej). Dlatego wypłatę przypisujemy do roku zysku, z którego ją wypłacono, a datę uchwały i dzień wypłaty pokazujemy osobno. Dzięki temu stopa wypłaty porównuje wypłatę z właściwym zyskiem, a nie z zyskiem roku, w którym przelew wyszedł.
Brak danych to nie zero
Zero w tabeli oznacza, że wiemy o braku wypłaty: uchwała przeznacza cały zysk na kapitał zapasowy albo pokrywa stratę. Brak danych oznacza, że nie mamy dokumentu, z którego dałoby się to ustalić. Lata z opisem brak danych nie wchodzą do statystyk branży, żeby nie zaniżać odsetka spółek wypłacających ani median.
Stopa wypłaty i wypłata na 1 zł kapitału
Stopa wypłaty to wypłata podzielona przez zysk netto roku, z którego wypłacono. Stopa 60 procent znaczy, że spółka oddała wspólnikom sześćdziesiąt groszy z każdej złotówki zysku. Stopa powyżej 100 procent znaczy, że sięgnęła po zyski z lat ubiegłych albo kapitał zapasowy. Przy stracie netto stopy nie liczymy.
Wypłata na 1 zł kapitału własnego to wypłata podzielona przez kapitał własny z bilansu na koniec roku zysku. To rentowność liczona z punktu widzenia właściciela: ile gotówki dała każda złotówka zostawiona w firmie. Przy ujemnym kapitale własnym wskaźnika nie liczymy. Porównanie branż według tej miary pokazujemy na stronie rentowność branż.
Stopa dywidendy (dywidenda na akcję podzielona przez cenę akcji) dotyczy tylko spółek notowanych. Opisujemy ją osobno na stronie stopa dywidendy.
Mediany i kwartyle branż
Dla każdej branży i roku liczymy odsetek spółek wypłacających, medianę stopy wypłaty, kwartyle (pierwszy i trzeci, czyli granice środkowej połowy spółek) oraz medianę wypłaty na 1 zł kapitału. Mediany i kwartyle pokazujemy tylko dla grup z co najmniej 10 spółkami, dla których mamy dane za dany rok. Przy mniejszej grupie jedna nietypowa spółka zmienia wynik tak bardzo, że liczba nie nadaje się do porównań.
Sprawozdania skonsolidowane i jednostkowe
Spółka matka grupy kapitałowej składa dwa sprawozdania: jednostkowe (sama spółka) i skonsolidowane (cała grupa). Wypłata wspólnikom zawsze pochodzi z zysku spółki matki, więc kwotę wypłaty bierzemy z uchwały i sprawozdania jednostkowego. Przy spółkach giełdowych stopę wypłaty liczymy od zysku netto przypadającego akcjonariuszom jednostki dominującej ze sprawozdania skonsolidowanego, bo tak spółki opisują swoją politykę dywidendową, a udziały niekontrolujące nie należą do akcjonariuszy matki. Przy każdej spółce zaznaczamy, którego sprawozdania użyliśmy.
Kwoty przypadające na udziały
W spółce z o.o. zysk dzieli się w stosunku do udziałów, chyba że umowa spółki stanowi inaczej (art. 191 KSH). Szacowaną kwotę przypadającą na udziały liczymy jako wypłatę spółki pomnożoną przez udział procentowy wspólnika z KRS. Gdy umowa przewiduje udziały uprzywilejowane co do dywidendy (art. 174 KSH), podajemy przedział, bo z rejestru nie zawsze wynika, jak rozkłada się uprzywilejowanie.
Kwota zawsze ma opis „szacowana kwota przypadająca na udziały”, metodę i datę danych. Nie jest to dochód osoby: nie uwzględnia podatku, zbycia udziałów w trakcie roku, umów między wspólnikami ani żadnych innych źródeł. Wspólników z kwotami pokazujemy w planie Doradca i wyższych.
Szacowana wartość udziałów
W planach Zespół i Instytucja pokazujemy szacowaną wartość udziałów w spółkach z KRS. Łączymy dwie metody: mnożnikową (zysk spółki pomnożony przez mnożnik typowy dla branży) i kapitału własnego (wartość księgowa przypadająca na udziały). Wynik to przedział, nie jedna liczba, zawsze z datą sprawozdania, na którym się opiera. To szacunek do analizy, a nie wycena w rozumieniu przepisów ani opinia biegłego.
Przypisanie branży
Spółkę z KRS przypisujemy do branży według przeważającego kodu PKD wpisanego w rejestrze. Spółkę giełdową przypisujemy według sektora giełdowego, bo lepiej opisuje jej faktyczną działalność niż kod z rejestru. Każda branża ma własną stronę z listą spółek i statystykami.
Źródła i odświeżanie danych
- KRS: forma prawna, wspólnicy, udziały, organy, kod PKD.
- Repozytorium Dokumentów Finansowych: sprawozdania finansowe w formie elektronicznej, uchwały o zatwierdzeniu sprawozdania i o podziale zysku.
- Raporty roczne spółek giełdowych w formacie ESEF: sprawozdania spółek notowanych, a z raportów bieżących terminy dnia dywidendy i dnia wypłaty.
- Biała lista VAT: status podatnika i identyfikacja spółki po NIP.
- Dane Ministerstwa Finansów o podatnikach CIT: jawne dane największych podatników, do porównania z danymi ze sprawozdań.
Dane spółki odświeżamy po każdym nowym dokumencie w rejestrze. Statystyki branży przeliczamy razem ze zmianą danych spółek, które do niej należą.
Korekty
Pomyłka może się zdarzyć przy odczycie uchwały, przy korekcie sprawozdania przez spółkę albo przy zmianie wspólników. Każdy profil spółki i wspólnika ma przycisk korekty i sprzeciwu. Zgłoszenie sprawdzamy z dokumentem źródłowym, a poprawiona liczba od razu trafia do profilu i statystyk branży. Procedurę opisujemy na stronie korekta i sprzeciw, a pełną historię wypłat każdej spółki z KRS udostępniamy w planach opisanych w cenniku.